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  • [资金放大]信息服务行业信息点评:股票期权市场扩容及交易规则落地 推动期权市场交

    发布时间: 2020-06-13 09:02首页:主页 > 配资平台 > 阅读()

    深圳证券交易所发布《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》。2019 年12 月7 日,深圳证券交易所发布《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》(以下简称《期权交易规则》),自发布之日起施行。在投资者及具体交易方面,《期权交易规则》规定,深交所的期权交易实行投资者适当性制度;上市公司及其“董监高”、持有上市公司股份5%以上的股东及其一致行动人,不得买卖以该上市公司股票为合约标的的期权合约;此外,期权交易实行熔断制度,熔断后进入3分钟的集合竞价交易阶段。

        期权标的物包含股票,报备后可使用量化交易。《期权交易规则》中期权合约“标的物”包括了“股票”和“交易型开放式基金”,同时规定个股期权的标的需满足下列条件:首先,股票必须是深交所公布的融资融券标的,且上市时间不少于6 个月;其次,最近6 个月的日均波动幅度不超过基准指数日均波动幅度的3 倍;第三最近6 个月的日均持股账户数不低于4000 户;对于ETF 期权则规定为首先ETF 需能融资融券,基金成立时间不少于6 个月,且最近6 个月的日均持有账户数不低于4000 户。对于量化交易方面,《期权交易规则》中提出可以使用计算机程序实现自动下单或者快速下单等功能的交易软件,但需要提前5个交易日向交易所进行报备。

        股票期权市场扩容及交易规则落地,将推动期权市场交易相关IT 建设需求。在此次《期权交易规则》推出之前,证监会于11 月8 日宣布扩大股票股指期权试点,将按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF 期权,中金所上市沪深300股指期权。股票股指期权试点的扩大有利于健全多层次资本市场体系,完善市场功能,吸引中长期资金入市,增强市场内在稳定性,我们认为,股票期权市场的扩容,以及配套全面交易规则的推出,有益于资本市场活跃度提升和创新推进,进而带动金融IT 的相关建设需求,金融IT 龙头将充分受益于市场活跃度和景气度提升。

        期权的交易及经纪业务开展涉及多种IT 系统。以恒生电子的金融期权一体化解决方案为例,方案结合金融期权交易特性和资管、经纪业务服务特点,面向买方和卖方市场,包含资管投资、期权做市、期权柜台、交易行情、风险管控多个体系;其中核心的O32 投资系统可提供基础信息维护管理、交易管理、持仓管理、风险管理、清算结算管理等功能;同时可使用组合行权、组合策略保证金来满足择时对冲、精确对冲的要求,风险管理上更加主动灵活;此外,针对深市ETF 交易结算模式的调整,系统配套支持新交易结算模式规则下的资产处理和清算。我们认为,股票期权市场扩容推动的IT 建设需求涵盖从底层交易系统到行情终端多个层面,拥有全面金融IT 产品体系的公司将具有核心竞争力。

        建议关注标的:恒生电子,赢时胜,长亮科技,润和软件等。

        风险提示。金融 IT 需求低于预期的风险,政策进展低于预期的风险,市场竞争加剧的风险。

    特别声明:文章内容仅供参考,不造成任何投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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